Momentum, Moyen terme et Méthode structurée. Une approche différenciante
A tout moment, la protection du capital doit rester un objectif majeur.
- Une stratégie d’investissement basée sur le Momentum (dynamique), aussi appelée le Trend Following (suivi de tendance)
- Un horizon d’investissement de moyen terme, soit une durée de détention moyenne autour de 6-9 mois, plus efficace en performance et nettement moins couteuse (commissions) et chronophage / difficile (nombreux faux départs) que le court terme
- Une méthode structurée, qui prend en compte le bon niveau d’équilibre (répartition entre les valeurs des compartiments Croissance, Cyclique, Défensive, Financière) et de diversification / concentration (focus sur les secteurs en accélération pour bénéficier des flux achateurs des opérateurs) des positions en portefeuille en fonction de chaque phase et zone de marché.
Suivre une tendance haussière.
La puissance de la stratégie de Momentum
Elle ne repose pas sur une intuition, mais sur plus de 40 ans de données académiques qui démontrent sa robustesse exceptionnelle sur tous les marchés et toutes les classes d’actifs. Cette approche, plébiscitée par les plus grandes institutions financières mondiales, capitalise sur un phénomène comportemental documenté : la sous-réaction initiale des investisseurs face aux nouvelles informations, créant des tendances persistantes exploitables.
Le principe est d’une simplicité redoutable. On entre sur une valeur quand la tendance est haussière et solidement établie. Tant que celle-ci ne s’inverse pas, on laisse filer ses gains portés par les flux acheteurs sur les marchés. Et on coupe rapidement sa position dès que la tendance moyen terme s’inverse.
Depuis la sortie de crise du Covid-19 (fin novembre 2020, dès la sortie des premiers vaccins), les stratégies momentum ont brillamment démontré leur résilience. Gérées avec des mécanismes de contrôle des risques (d’ou l’importance d’une technologie basée sur des algorithmes et des briques IA), elles ont continué à surperformer leurs homologues traditionnels même pendant la période de forte volatilité 2020-2022. Les recherches académiques les plus récentes confirment que le facteur momentum a été un performer particulièrement fort depuis la fin de la dernière correction majeure (janvier – octobre 2022), son biais vers les valeurs de Croissance / Large-cap (grosses capitalisations) ayant joué un rôle clé dans sa surperformance.
Les données post-Covid révèlent une tendance remarquable. Alors que les stratégies classiques ont souffert pendant les phases de rebond rapide, les approches moyen / long terme sur la base du momentum, comme celle de PhiAdvisor (6 à 9 mois de détention en moyenne), ont maintenu leur capacité à générer des rendements supérieurs au marché. Cette résilience s’explique par la capacité des stratégie de momentum à capturer les grands cycles sectoriels – pensez aux thématiques des dernières années IA, Cybersécurité, Défense européenne ou valeurs de taux (Banques et Assurances), voire Energies renouvelables la 1ère année du mandat de J. Biden jusqu’au début de la hausse des taux début 2022 – qui ont marqué la période 2021-2025.
En suivant un signal Achat moyen terme déclenché par les algorithmes de Phiadvisor, l’investisseur va rentrer sur une valeur avec une tendance haussière de fond établie (moyen terme) et donc être porté par les flux acheteurs du marché. C’est toujours plus facile de nager dans le sens du courant que l’inverse.
Tendance haussière solide, courant acheteur porteur, analyse des flux, autant de points de différences avec d’autres approches, notamment avec l’analyse fondamentale.
Celle-ci prend en compte les éléments financiers pour déterminer un objectif de cours futur basé sur les prévisions disponibles, mais ni la tendance en cours, ni le bon moment pour entrer sur cette valeur ne sont indiquées. L’objectif de cours donné par les analystes peut donc être atteint dans 1-3 trimestres comme dans 1-3 ans.
Ce point est essentiel pour comprendre la différence de performance entre une stratégie basée sur le momentum (suivi de tendance) et l’analyse fondamentale classique. Pourquoi accepter de passer par une baisse de -40% avant d’atteindre in fine, dans un horizon incertain, l’objectif déterminé par l’analyse fondamentale ? Nos signaux de tendance se sont d’abord retournés avant que les éléments d’analyse fondamentale se dégradent, que ce soit pour Kering, Stellantis, Nestlé, Novo Nordisk et encore plus récemment pour Microsoft (en signal Vente moyen terme depuis le 02/01/2026).
L’autre point important à propos du Momentum concerne l’objectif de cours. Avec cette méthode, il n’existe pas d’objectif avec cette approche. Tant que la tendance est haussière et porteuse (signal Achat moyen terme), « on laisse filer ses gains ». Quand la tendance s’inverse, l’algorithme déclenche un signal Vente moyen terme, on prend ses bénéfices et on vend sa position.
Si l’algorithme se trompe et que la tendance s’inverse très rapidement, « on coupe ses pertes » pour limiter au plus vite les moins-values puisque la tendance est maintenant baissière à moyen terme.
En synthèse, on cherche à rentrer et à conserver les valeurs performantes tant que la tendance haussière (Rheinmetall ou Safran depuis 11/2022, UniCredit depuis 09/2022 ou Iberdrola depuis 06/2024), même si le nie=veau de performance atteint les 3 chiffres. A l’inverse, on se débarrasse et se tient à l’écart des valeurs en chute et en tendance baissière, même si elles sont sous-valorisées (Novo Nordisk, ancienne première capitalisation boursière en Europe, depuis 09/2024).
La stratégie du Momentum chez Phiadvisor s’accompagne de deux autres points complémentaires : l’horizon d’investissement moyen terme et une méthodologie rigoureuse.
Horizon d’investissement.
Privilégiez le moyen Terme
desL’horizon d’investissement Moyen terme permet d’optimiser les positions sur plusieurs mois et d’obtenir, pendant une phase haussière sur la valeur, des plus-values conséquentes. Il limite aussi les multiples petites pertes souvent typiques des stratégies à plus court terme qui enrichissent plus souvent votre intermédiaire que de valoriser votre portefeuille.
En Europe, depuis la fin de la crise bancaire de mars 2023, portée par la hausse des taux d’intérêt, les valeurs dites de taux (secteurs Banques et Assurance) en Europe ont profité d’un momentum haussier puissant et ont très nettement surperformé les marchés, notamment les banques de l’Europe du Sud et scandinaves (Unicredit, banque italienne, +674% depuis le signal Achat moyen terme en 09/2022. Les valeurs françaises, en retard, ont surtout décollé à partir de 11/2024).
Sur les marchés US, la thématique IA s’est fragmentée depuis la mi-novembre 2025. Notre système est passé baissier sur le secteur des Logiciels. Il est aussi devenu très sélectif y compris au sein des secteurs Semiconducteurs et Technologie Hardware encore bien orientés.
Méthode.
Equilibre et diversification, adaptés à chaque phase de marché
Réaliser un bon niveau de performance sur les marchés financiers nécessite de suivre une méthode structurée et une vraie discipline.
Quand la tendance devient négative, garder une valeur baissière augmente très nettement le niveau de risque et diminue fortement les performances globales. Un investisseur doit savoir prendre ses pertes, libérer le cash restant et se repositionner sur une autre valeur.
Autre point important de notre méthode, savoir bien équilibrer son portefeuille entre les compartiments (Croissance, Cyclique, Défensive, Financière) selon les phases de marché. En 2023-2024, ce sont les valeurs de croissance qui ont tiré les marchés pendant une grande partie de l’année. Depuis le baisse des taux de la BCE, les secteurs sensibles aux taux longs, comme les Services aux collectivités ou les Télécoms, ont largement surperformé les indices. L’outil de cartographie sectorielle (voir ci-contre) de Phiadvisor permet d’identifier en quelques clics et de trier les secteurs en tendance haussière (à détenir voire surpondérer) ou baissière (sous-pondérer voire rester à l’écart).
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